宁德时代（300750.SZ，03750.HK）股价连跌一个月并跌破400元，已低于4月23日主要股东转让给机构的价格，此前于4月23日以410.34元接盘的多家机构，目前均处于“被套”状态。
6月9日宁德时代A股上升1.65%，报收399.5元；H股上升1.17%，报收691港元。
公开信息显示，宁德时代员工持股计划当中部分已完成过户，相比其持股回购成本，已实现超过翻倍浮盈。第一财经记者测算，近5000名员工人均浮盈约16.41万元，未来三年这批股份将会逐步解禁。
回购3198万股后，366.33万股过户给员工
6月3日，宁德时代发布《关于2026年A股员工持股计划完成非交易过户的公告》，这些过户的股票通过多次回购实现。
截至2024年10月30日，宁德时代以集中竞价交易方式累计回购公司股份1599.15万股，占公司同日A股总股本的0.3632%，最高成交价为194.10元/股，最低成交价为146.31元/股，成交总金额为27.11亿元。随后，截至2026年4月7日，宁德时代累计回购公司A股股份1599.08万股，占公司同日A股总股本的0.3628%，最高成交价为317.63元/股，最低成交价为231.50元/股，成交总金额为43.86亿元。
上述多次回购后，宁德时代回购专用证券账户持有公司A股3198.23万股，其中本次通过非交易过户的股份数量为366.33万股，占公司总股本的0.08%，均来源于前述已回购的A股股份。
公告称，本持股计划实际募集资金总额为6.47亿元，实际缴款人数为4974人，回购专用证券账户中所持有的366.33万股公司股票已于2026年6月3日以非交易过户的方式全部过户至“宁德时代新能源科技股份有限公司－2026年A股员工持股计划”专用证券账户，过户股份数量占公司总股本的0.08%，过户价格为176.68元/股。
持股计划的存续期为60个月，首次授予的标的股票分三期解锁，股份分三期解锁，锁定期分别为12个月、24个月、36个月，解锁比例依次为30%、30%、40%。
按6月9日收盘价399.5元计算，过户股份总数为366.33万股总市值约14.63亿元，总浮盈金额约8.16亿元，4974名员工实现人均浮盈约16.41万元。
4月接盘A股机构“浮亏”，认购港股增发“浮盈”
相比员工持股的巨额浮盈，4月底接盘A股的部分机构，运气就没那么好了，目前处于“被套”的状态；不过因为宁德时代港股走势更强，4月底接盘港股配售的投资机构则获得“浮盈”。
宁德时代曾于4月23日公告称，宁波联合创新新能源投资管理合伙企业（有限合伙）通过询价转让方式减持5800万股，持股比例由6.23%下降至4.96%，降至5%以下。按公开信息410.34元/股左右价格估算，合计套现约238亿元。此次减持后持股比例降至5%以下。有多家资产管理机构接盘上述股份。
4月28日，宁德时代发布公告称，配售6238.5万股新H股，相当于扩大后已发行H股数目的约28.58%及已发行股份数目的约1.36%；每股配售价628.2港元，配售所得款项总额约为391.9亿港元。本次配售所得净募集资金将用于全球新能源项目建设和零碳业务布局、研发投入、补充日常营运资金及其他一般企业用途。“鉴于全球新能源行业持续高速增长，全球电动化进一步加速已成为大趋势，动力电池及储能电池的市场需求强劲。”宁德时代称。
按照港股最新的收盘价691港元计算，上述在香港认购的机构依然处于“浮盈”的状态。此外，目前宁德时代H股相对A股溢价水平接近50%。
关于“科技企业H股相对A股出现溢价”，港交所4月的《上市发行月刊》称：“多家中国领先科技企业的H股（涵盖半导体、生物医药及新能源等领域）相对于其A股股份出现溢价，逆转长期以来A股溢价的格局。市场普遍认为，此现象反映投资者结构及估值体系差异、跨境资金持续流入、H股供给相对稀缺，以及国际投资者参与度提升等因素，显示香港市场对优质中国科技资产的估值正出现结构性重估。”
蓝水资本（Blue Water Capital Management Limited）首席投资官李泽铭向第一财经记者表示，宁德时代配售的目的就是要做海外扩产，战略布局符合现在的大趋势，宁德时代下游的客户汽车制造商其实也在积极的出海，作为汽车主要零部件，搬到组装厂附近，就让整个产业链更加的完整，整体的出海可以避开了关税等问题困扰，当地生产的话也可以更好符合当地的法规，从而能够更好节省成本。
梧桐研究院分析员岑智勇向第一财经记者表示，宁德时代在动力电池业内具有领导地位，很多投资者没其他更好标的选择，估计也要买一点，但的确抽走了市场资金。
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李隽
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