“2004年慕思创立，在那个年代一个床垫只卖300元，甚至是买家具就可以直接送回家。但慕思没有跟风打价格战，而是另辟蹊径，开创了健康睡眠系统这一全新品类。”近日，在北京国家游泳中心（水立方）举行的2026慕思智能新品发布会上，慕思集团副董事长、总裁姚吉庆表示，“未来，慕思将以AI为核心，以万物互联为纽带，引领行业开启AI健康睡眠新时代。”
这家来自广东东莞的企业，从创立之初便选择了高端路线。2025年上半年，慕思AI产品实现收入1.21亿元，同比增长超过三倍。这一增长发生在智能家居竞争从单品参数转向生态协同的背景下，睡眠空间的未来形态正被重新定义。
发布会上，慕思推出鸿蒙智选慕思智能床Pro H-DESIGN新品，以“AI+生态”战略构建差异化竞争优势，加速从传统家居制造商向智慧睡眠生态服务商转型。
经营增长新逻辑
过去十年，家居行业始终被资本市场贴上“地产后周期”标签，企业增长高度依赖新房交付量，估值长期被压在10-15倍PE区间，难以摆脱周期束缚。消费端需求则悄然从“功能消费”升级为“价值消费”，对家居产品的科技化、场景化、服务化要求不断提升，就床品而言，消费端需求已从“有床睡”升级为“睡得好”，供给端的创新滞后让行业亟需新的增长范式
当前，多数智能家居仍停留在“单机智能”阶段，灯光、空调、窗帘、床垫各自运行，用户需要在多个软件之间切换，无法实现技术协同与效能最大化，尤其在睡眠领域，单一智能床品只能实现基础调节，无法调整多因素共存的整体睡眠环境。
作为软体家具领域的龙头企业，慕思率先跳出传统“卖产品”的思维定式，以“硬件+数据+服务”的技术闭环，构建全新经营模式。本次发布的鸿蒙智选慕思智能床Pro H-DESIGN，让床成为持续产生健康数据的入口。
用户每天在床上的8小时，生成心率、呼吸、深睡曲线、翻身次数等核心数据，转化为持续更新的个人睡眠健康档案。迄今，慕思已积累了超过100万人体工学数据和10.8亿条人体睡眠大数据，构建起行业稀缺的睡眠大数据护城河。
通过硬件销售获取用户、数据积累建立画像、算法分析生成服务、持续服务增强用户黏性，慕思构建了基于数据与服务的闭环。截至2025年上半年，慕思累计注册会员超过460万人，为复购和口碑传播打下基础。公司的价值衡量标准由此从短期“销量”转向长期“用户资产”运营能力，市场评估逻辑也相应调整。
经营数据显示，在行业需求整体偏弱的背景下，慕思核心床垫品类2025年上半年实现收入12.56亿元，同比增长1.25%，显示出中高端市场较强的抗周期属性——消费回归理性时，用户更愿意为实际价值付费。
中信证券必选消费产业首席分析师李鑫指出，家居智能化赛道中，智能家电率先实现技术突破与市场普及，成为行业智能化先行板块。在物联网、人工智能等技术深度赋能下，软体家居正迎来智能化升级黄金机遇，凭借场景融合与体验创新，有望成为家居产业智能化发展的核心增长极。
构筑生态竞争护城河
慕思的破局路径并非单打独斗，而是通过与全球科研伙伴深度共研，构建系统性生态优势。
2022年，慕思与华为终端BG正式签约，成为华为鸿蒙在智能睡眠领域的唯一深度合作伙伴。
本次发布的新品系列首次深度融合鸿蒙生态，成为首款依托“星闪技术”数字底座、六大分区可调、随身可调功能强化升级的智能床垫。从此，智能床不再是孤立硬件，而是可与灯光、窗帘、空调、新风系统无感联动的睡眠中枢，完成从“人适应环境”到“环境主动服务人”的变革。
支撑战略转型的，背后是持续的研发投入与完善的产学研体系支撑。慕思拥有1个国家级CNAS实验室、3个省部级研发平台，累计知识产权达3589项，形成了涵盖AI算法、传感器技术、智能硬件、健康数据服务的综合研发体系。
在前沿技术探索上，慕思与麻省理工学院实验室深度合作，攻关智能纤维传感等前沿科技，将科研成果转化为专利壁垒，联合中山大学公共卫生学院、广东省钟南山医学基金会等权威机构，共建“智慧健康睡眠生态系统研发基地”，形成从基础研究到应用转化的完整产学研闭环，确保产品技术的代际领先性。
慕思正经历估值逻辑的重构，历经从周期股到成长股的转变。其经营布局升级，将公司从传统家居制造商成功转型为智慧睡眠解决方案服务商，盈利模式也从单一硬件销售升级为“硬件+生态增值+技术服务”的多元模式。更重要的是，慕思的发展路径为家居行业提供了突破增长瓶颈范本：摆脱低维度的价格竞争，以品牌价值深耕、跨领域技术合作、数据化经营实现差异化发展。
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